刘俏 色彩
今年以来 ，实体经济下行压力逐步增大 ，投资增快急剧下滑 ，工业和消费增长也有所放缓。与此同时 ，中美业务摩擦升级下将来表贸局势并不乐观 ，市场感情和信念受到了很大冲击。上证综合指数较岁首着落超过20% ，人民币兑美元汇率在3月后出现贬值趋向。近期金稳会第十次专题会议要求加快推出一系列支持民营企业和本钱市场鼎新的行动 ，一行两会密集表态 ，提振市场信念 ，缓解市场感情。那么 ，我国经济和金融市场下一步态势将会若何变动？
一、有望开启市场的一轮新周期
2015-2016岁首 ，我国经济也经历过与今年类似的情景：实体经济活力不及 ，股市和汇率同时下挫 ，市场对经济增长和鼎新远景感情消极。在亟需不变市场预期的关键时刻 ，2016年5月“权威人士”在人民日报颁发文章 ，就鼎新、经济走势、股视注汇市和楼市等进行了全面分析 ，明确了中央鼎新的刻意 ，确认了经济的L型走势 ，并且沉申钱币政策会越发稳重。这篇文章有效不变了市场信念 ，解除了市场的政策不确定性 ，有力地推进了经济的企稳回升：2016年年中PMI升至荣枯线之上 ，上证综指走势转跌上行；2016年下半年PPI转为正增长 ，人民币汇率起头趋于不变；2017年更是实现了2009年以来的初次GDP增快回升 ，民间投资加快。
与之对比 ，高层的密集表态也是只有在经济风险显著积累的关键时刻才会出现 ，但这次的规格之高、态度之坚定均显著超过2016年。承诺的支持民营企业发展和推动本钱市场鼎新的措施丰硕具体、可操作性高 ，好比执行民营企业债券融资支持打算、支持民营企业股权融资、激励设立民营企业发展的私募支持基金、提高银行对民营企业授信业务的查核权沉等 ，并且再次沉申了对中国经济持久发展和经济根基路线的坚定信想 ，提出中国在成为最有投资价值的市场。这些表态和行动均体现了中央高层愿与市场坦诚沟通的态度 ，有助于复原市场信念 ，提振市场需要 ，有望由此开启市场的一轮新周期。
二、当前我国经济局势稳中向好 ，不利成分正逐步出清 ，无论对经济短期还是持久走势都不宜过度消极
首先 ，我国经济已经出现一些积极变动 ，短期内有望适度反弹。第一 ，9月消费单月增长9.2% ，增快已经陆续两个月回升 ，上周末出台的个税抵扣细则的减税幅度超出预期 ，将有力提振个人消费 ，消费有望一连回升态势。第二 ，上半年处所专项债刊行不到年度指标的30% ，资金面严重导致基建投资在近几个月出现负增长 ，但三季度后处所专项债已经实现年度打算 ，基建资金面将得到改善 ，思考到川藏铁路等一批沉大项目也在急剧推动 ，基建投资将加快。第三 ，我们预期更多的财政和钱币政策也会在近期加快推出：财政政策大将加大企业的减税力度 ，增值税税率有可能出现调整；钱币政策大将越发迅快的对流动性的颠簸做出反映 ，以维持市场流动性的丰裕。此表 ，中美业务摩擦将来一段功夫也可能会出现缓和 ，有助于表贸和汇率的不变。
其次 ，我国经济仍有巨大的增长潜力 ，中持久发展远景光明。第一 ，我国将崛起形玉成球最大的中产阶级群体 ，体量大 ，多元化多档次需要旺盛 ，发展机遇依然较多。在最新颁布的2018年全球竞争力汇报中 ，我国在“市场规模”指标排名第一。第二 ，我国研发投入急剧增长 ，研发强度从2013年肇始终高于2% ，已经达到经济蓬勃国度的均匀研发水平。我国当前研发投入的绝对规模仅次于美国 ，研发的GDP占比也出现稳步上升趋向。随着新一轮技术刷新的鼓起 ，研发投入有助于中国经济增长将向着创新驱动加快转变。第三 ，一系列拥有国际竞争力的新兴产业在崛起 ，高科技造作业规模已经先后超次日本和欧盟 ，现代经济产业系统有望形成。此表 ，我国本钱、地皮和劳动力等出产身分市场仍存在肯定水平的错配 ，陪伴着鼎新盛开的持续深入 ，身分配置效能有望得到改善 ，这部门鼎新盈利也将加快开释。
三、对党的经济发展战术和根基路线应持续保有信念 ，民营企业发展将得到有力支持 ，鼎新也不会停摆
近期市场和媒体上出现了好多分歧的声音 ，猜测中央发展经济的战术和路线可能产生了转变 ，对民营企业职位和发展远景较为消极 ，疑惑鼎新盛开会滞碍甚至倒退。这些都是杞人忧天 ，习近平总书记在给民营企业家回信时明确批示 ，“民营经济的汗青贡献不成磨灭 ，民营经济的职位作用不容置疑 ，任何否定、弱化民营经济的舆论和做法都是谬误的” ，这是对民营经济支持的最权威的论断。刘鹤副总理的讲话进行了正面回应 ，旗号鲜明。
首先 ，该当充分意识到 ，中央对民营经济发展是坚定支持的 ，我们预期将有一系列政策措施持续推进民营企业发展。事实上 ，党的十九大汇报早已明确提出 ，“算帐拔除故障统一市场和平正竞争的各类划定和做法 ，支持民营企业发展 ，引发各类市场主体活力”。近期刘鹤副总理的讲话不只充分注定了民营经济的职位和成就 ，提出“不支持民营企业发展的行为 ，在政治取向上存在很大问题 ，必须坚定予以纠正” ，并且所提及的不变经济和金融的具体措施根基都落切实了支持民营企业发展上。陪伴着这些政策落地 ，民营企业的融资压力将有效缓解 ，税费职守也会显著降低。
其次 ，我们以为鼎新不会停摆 ，更多的鼎新措施将加快出台。当前鼎新盛开大政方针已定 ，关键在狠抓落实。中央鼎新的措施不会放缓 ，我们预计在四时度召开的一系列沉要会议上 ，中央将推出更多深入鼎新盛开和推进经济转型升级的沉大行动 ，这将进一步提升市场信念 ，有效支持实体经济。
